极目新闻记者吕少峰

6月2日，上市公司、“考公茅”中公教训（002607.SZ）发布公告，公司控股鼓动一致行径东说念主北京中公改日所捏1289.08万股股份于6月1日被万和证券强制平仓。重复此前2500万股平仓领域，本轮计较近3789万股股份被迫处理，关连资金已全额结清对应融资欠债。

受此音问影响，6月3日开盘，中公教训急跌8.47%，股价盘中一度下探至2.16元/股，再创近两年来新低，市值为138亿元，较2020年11月2600亿元时市值已挥发95%。

公告披露，尽管本次融资债务已一齐了结，但中公教训实控东说念主股权风险并未出清。截止当今，控股鼓动偏激一致行径东说念主累计质押股份占自己捏股55.89%，占上市公司总股本7.12%。公司直言，控股鼓动债务背负千里重，剩余捏股仍存在规矩处理风险，上市公司限度权领略性濒临严峻挑战。历经多轮平仓与规矩处理，实控东说念主眷属捏股比例大幅缩水，昔时控股上风基本消解。

这次股权爆仓危险，根源是行业监管变革与企业形状失灵的双重冲击。自2021年教培行业全面整顿以来，监管新风向直击公考培训行业乱象，预收费资金监管、回绝“保过”宣传等计谋，绝对闭幕了通盘这个词行业“不外包退”合同班形状。当通盘这个词行业依靠学员预缴膏火转念彭胀、兑付退费的资金闭环被绝对冲破后，Z6尊龙凯时中国官方网站传统的重钞票、高杠杆谋略形状例必难认为继。

行业变局奏凯激勉公司事迹与股价的断崖式垮塌。2020年11月5日，是中公教训的高光技巧，股价创下43.58元/股的最高记录，营收创下112.02亿的峰值，市值一度突破2600亿元。但从2021年起，公司事迹蓦地变脸，2021年—2023年都集三年耗损，三年累计耗损超36亿元。

天然近两年小幅扭亏，但盈利领域浅近，无法化解历史留传债务与退费压力。事迹崩盘带动股价捏续走低，公司股价从巅峰43元以上跌至2元区间，市值挥发超95%。股价捏续低位，导致实控东说念主早年高位质押的股权接连触发平仓线，堕入“事迹下滑——股价着落——股权平仓——估值承压”的恶性轮回。

面前公考培训商场需求依旧火热，但行业已完成结构性重构，轻量化线上课程、合规化谋略成为主流。粉笔、华图等同业纷纷转型优化，而中公教训受历史债务、存量纠纷等连累，转型严重滞后。业内东说念主士默示，教培行业无情生万古代绝对完结，重钞票、高金融杠杆的谋略形状已被商场淘汰。

短期来看，本次平仓了结了部分债务，但中公教训实控东说念主九成捏股被冻结的中枢风险未消，后续股权规矩处理、限度权变更风险捏续高悬Z6·尊龙凯时「中国」官方网站，公司基本面回暖仍长路漫漫。