极目新闻记者吕少峰

6月2日，上市公司、“考公茅”中公西宾（002607.SZ）发布公告，公司控股鼓励一致步履东谈主北京中公明天所捏1289.08万股股份于6月1日被万和证券强制平仓。重复此前2500万股平仓范围，本轮共计近3789万股股份被迫解决，联系资金已全额结清对应融资欠债。

受此音尘影响，6月3日开盘，中公西宾急跌8.47%，股价盘中一度下探至2.16元/股，再创近两年来新低，市值为138亿元，较2020年11月2600亿元时市值已挥发95%。

公告显现，尽管本次融资债务已一起了结，但中公西宾实控东谈主股权风险并未出清。抛弃现在，控股鼓励过火一致步履东谈主累计质押股份占自己捏股55.89%，占上市公司总股本7.12%。公司直言，控股鼓励债务包袱千里重，剩余捏股仍存在法律发挥解决风险，上市公司限度权褂讪性濒临严峻挑战。历经多轮平仓与法律发挥解决，实控东谈主眷属捏股比例大幅缩水，往日控股上风基本消解。

这次股权爆仓危境，根源是行业监管变革与企业款式失灵的双重冲击。自2021年教培行业全面整顿以来，监管新风向直击公考培训行业乱象，预收费资金监管、回绝“保过”宣传等策略，澈底已矣了悉数行业“不外包退”契约班款式。当悉数行业依靠学员预缴膏火更动膨大、兑付退费的资金闭环被澈底碎裂后，Z6·尊龙凯时「中国」官方网站传统的重钞票、高杠杆权术款式例必难认为继。

行业变局径直激发公司事迹与股价的断崖式坍弛。2020年11月5日，是中公西宾的高光技艺，股价创下43.58元/股的最高记录，营收创下112.02亿的峰值，市值一度突破2600亿元。但从2021年起，公司事迹突然变脸，2021年—2023年鸠集三年死亡，三年累计死亡超36亿元。

天然近两年小幅扭亏，但盈利范围浮浅，无法化解历史留传债务与退费压力。事迹崩盘带动股价捏续走低，公司股价从巅峰43元以上跌至2元区间，市值挥发超95%。股价捏续低位，导致实控东谈主早年高位质押的股权接连触发平仓线，堕入“事迹下滑——股价着落——股权平仓——估值承压”的恶性轮回。

刻下公考培训市集需求依旧火热，但行业已完成结构性重构，轻量化线上课程、合规化权术成为主流。粉笔、华图等同业纷纷转型优化，而中公西宾受历史债务、存量纠纷等负担，转型严重滞后。业内东谈主士示意，教培行业自高生永劫代澈底罢了，重钞票、高金融杠杆的权术款式已被市集淘汰。

短期来看，本次平仓了结了部分债务，但中公西宾实控东谈主九成捏股被冻结的中枢风险未消Z6·尊龙凯时「中国」官方网站，后续股权法律发挥解决、限度权变更风险捏续高悬，公司基本面回暖仍长路漫漫。